huanggua16886@gmail.com

本季度索尼售出320万部PS4，游戏和网络服务部门营收为4575亿日元(约合42.12亿美元)，较上年同期的4721亿日元下降3%；营业利润为738亿日元(约合6.79亿美元)，较上年同期的835亿日元下降11%；图像和传感器解决方案部门营收为2307亿日元(约合21.24亿美元)，较上年同期的2022亿日元增长14%；营业利润为495亿日元(约合4.56亿美元)，较上年同期的291亿日元增长70%。

市场人士认为，央行启动外汇风险准备金工具所表达的态度比工具本身可能更重要，尤其央行在公告中表示，根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。“央行有足够的政策工具维持国内外汇市场供求平衡和稳定市场预期。”招商证券宏观谢亚轩团队称。

随着2015年8月人民币汇率形成机制改革以来，人民币走势对于国际资产价格的影响逐渐增强，尤其是在2016年特朗普上台之后，中美经贸冲突逐渐增大的情况之下，60日滚动相关系数显示，国际金价和人民币汇率之间的负相关性逐渐增加，而614中美关税升级之下两者的相关系数更是达到了-98.1%。我们在报告《美元边际修复，金银继续筑底》中指出，虽然从长期角度来看，强势美元存在逐步释放的过程，美国通过财政端对于经济的支持将对冲逐渐且缓慢抬升的美国利率水平对美国企业带来的影响，且财政赤字的扩大化却将削弱美元上升强度。但是中期内人民币国际化依然只是对美元退出部分市场的补充，美元地位没有到扭转的阶段，人民币国际化的加深在部分削弱美元影响力的同时也对美元体系形成边际上的修复，市场对贵金属的避险需求将逐渐抬升。

斯卡利在声明中说：“次贷借款人中贷款拖欠现象日益增多，这是表现恶化的原因。”据报告，学生贷款比2017年增加了790亿美元，至1.5万亿美元。许多经济学家认为日益加重的学生贷款负担抑制了经济，阻止了大学毕业生购买住房。报告说，信用卡贷款也增加了360亿美元。尽管尚未突破1万亿美元的关口，但这是它首次达到2008年的峰值。

来源：华泰期货研究院作者：徐闻宇报告摘要：在专题一中，我们构建了上海期货交易所黄金期货合约（AU）、美国COMEX商品交易所黄金期货合约（GC）和新加坡交易所美元/离岸人民币期货合约（UC）之间的套利模型。本报告继续将考察标的推广至主要黄金期货——上海期货交易所黄金（AU）、美国COMEX商品交易所黄金（GC）和香港交易所黄金期货合约（GDU和GDR），以及香港美元兑人民币期货（CUS）之间的相关套利关系，试图展现一副更为全面的基于美元/人民币报价的黄金和外汇之间市场跟踪模型。

简单对比就可以发现，相比较专题（一）中黄金内外价比和SGX人民币期货之间的溢价出现了形态上的改变——黄金价比对离岸人民币从此前的溢价转为折价，间接显示出UC相对于黄金比价更深的“贬值预期”——使用香港HKEX人民币期货作为参照指标后，市场并没有体现出更深的贬值预期，我们猜测这可能体现出SGX和HKEX两个人民币衍生品市场结构上的基础差异性。